在《三国演义》中，"懿笑而不信"是司马懿在面对诸葛亮空城计时的经典表现，其笑容背后蕴含着复杂的心理活动，可归纳为以下三点：

一、怀疑的根源

对诸葛亮能力的质疑

司马懿深知诸葛亮一生谨慎，极少冒险行事。面对空城计这种极端的战略布局，他本能地怀疑诸葛亮是否真的会冒此大险。诸葛亮此前多次以奇谋取胜，但此计过于离奇，超出了常规军事策略的范畴。

对情报真实性的怀疑

当前情报显示城内空无一人，但诸葛亮却大开城门，这种反常行为本身就充满疑点。司马懿可能怀疑这是诸葛亮的伪装，甚至认为探子存在舞弊可能。

二、轻蔑的体现

对诸葛亮性格的蔑视

司马懿笑中透露出对诸葛亮“出奇制胜”策略的轻蔑。他可能认为诸葛亮此举过于依赖智谋而非实力，缺乏真正的军事保障。

对自身策略的自信

通过观察城门大开、城中空无一人等细节，司马懿更加确信自己的判断，认为诸葛亮的计策反而暴露了其虚弱，从而进一步增强了胜算的信心。

三、战略考量

避免直接冲突

若司马懿立即进攻，可能陷入诸葛亮的伏击，导致前军损失惨重。通过装作信守承诺、主动撤军，他既能保全实力，又能为后续反击创造条件。

政治权谋的体现

保留诸葛亮性命对司马懿的政治布局更为有利。诸葛亮在曹魏政权中具有不可替代的地位，若被俘或杀害，司马懿将面临更大的政治风险。

综上，司马懿的"笑"是怀疑与轻蔑交织的心理状态，既包含对诸葛亮能力的质疑，也暗含对自身战略优势的自信，同时还是其政治权谋的重要一环。