“街上人山人海，楼房彩旗飘扬”这句话运用了 比喻和 夸张的修辞手法。

比喻：

将人群比作山和海，形象地描绘了人非常多，像山和海一样壮观。比喻的修辞手法通过把一种事物看成另一种事物，使描述更加生动形象。

夸张：

通过夸张的手法，强调人群的数量之多，达到一种超乎寻常的效果。夸张可以突出事物的特征，增强语言的感染力。

因此，“街上人山人海，楼房彩旗飘扬”这句话通过对人群和楼房的夸张描述，生动地展现了节日或庆典时热闹非凡的场景。